--- title: "Doların güçlenmesini ne tetikliyor" url: "https://maltada.com/haber/dolarin-guclenmesini-ne-tetikliyor" markdown_url: "https://maltada.com/haber/dolarin-guclenmesini-ne-tetikliyor.md" site: "Maltada.com" language: "tr" published: "2026-10-08 08:26:45" updated: "2026-10-08 06:53:14" category: "Ekonomi" tags: ["Avrupa Merkez Bankası","Malta Yatırımcıları","Dolar Güçlenmesi","Euro Dolar","Federal Rezerv"] source: "BusinessNow.mt" --- # Doların güçlenmesini ne tetikliyor > **Haberin asıl (HTML) sayfası:** https://maltada.com/haber/dolarin-guclenmesini-ne-tetikliyor > Bu, haberin yapay zekâ ajanları için hazırlanmış Markdown sürümüdür. Okurlar için asıl sayfa yukarıdaki bağlantıdır. **Özet:** ABD Doları 2026'nın üçüncü çeyreğini altıncı üst üste çeyreklik kazançla tamamladı ve euro 17 aylık dip gördü. Analizde yükselişte Orta Doğu'daki enerji şoku, merkez bankalarının politika değişimi ve özellikle Fransa'daki mali kırılganlıkların ortaya çıktığı tahvil getirilerindeki artış etkili oldu. Gelişmeler Malta'daki yatırımcılar için portföy performansını doğrudan etkiliyor. - **Yayın tarihi:** 2026-10-08 08:26 - **Kategori:** [Ekonomi](https://maltada.com/kategori/ekonomi) - **Etiketler:** Avrupa Merkez Bankası, Malta Yatırımcıları, Dolar Güçlenmesi, Euro Dolar, Federal Rezerv - **Yazan:** Maltada.com - **Kaynak:** [BusinessNow.mt](https://businessnow.mt/what-is-driving-the-dollars-strength/) ![Doların güçlenmesini ne tetikliyor](https://maltada.com/assets/uploads/2026/10/6a5f60d67112d437cbd7693205ccb4a9.jpg) Doların gücünü ne besliyor? ABD Doları, 2026'nın üçüncü çeyreğini altıncı üst üste çeyreklik kazançla kapattı. ![](https://maltada.com/assets/uploads/2026/10/6a5f60d67112d437cbd7693205ccb4a9.jpg) ABD Doları, 2026'nın üçüncü çeyreğini başlıca para birimleri sepetine karşı **altıncı üst üste çeyreklik kazançla** kapattı; bu, 2022'den bu yana en uzun pozitif seri. Bu hafta başında euro, Mayıs 2025'ten bu yana ilk kez USD1.121'in altına indi ve tek para birimi yeşil dolar karşısında 17 aylık dip seviyede kaldı. Bu, Malta'daki yatırımcılar ve euro bölgesindeki diğer vatandaşlar için önemli bir gelişme. Bu yılın başında hatırlanmaya değer ki euro, 2021 ortasından bu yana ilk kez USD1.20 seviyesine ulaşmıştı. O dönemde uluslararası bankaların büyük çoğunluğundaki görüş, ABD Doları'ndaki zayıflığın süreceği ve Federal Rezerv'in faiz indirimlerine devam edeceği beklentisiyle euronun USD1.25'in üzerine çıkacağı yönündeydi. Ayrıca büyük küresel yatırımcıların ABD varlıklarından uzaklaştığına dair tutarlı kanıtlar vardı. Ancak 2026 Ocak ayında görülen son zirveden bu yana euro, ABD Doları karşısında değerinin yüzde 6,4'ünden fazlasını kaybetti; bu para piyasalarında önemli bir dönüş. Bu tersine dönüş, üç örtüşen kuvvete bağlanabilir: (i) Orta Doğu'daki uzun süren savaşın tetiklediği enerji şoku; (ii) Federal Rezerv ve Avrupa Merkez Bankası'nın para politikası yönünde keskin değişimi ve (iii) çoğu büyük egemen tahvilin getirilerindeki güçlü yükseliş ki bu da özellikle Fransa'da mali kırılganlıkları yeniden ortaya çıkardı. 2024'ten bu yana oynak bir dönem 2024 yılının başından itibaren EUR/USD döviz kuru üç ayrı evreden geçti. Euro, Ekim 2024'e kadar USD1,06 ile USD1,12 arasında nispeten dar bir aralıkta işlem gördü. ECB, Fed'den önce Haziran 2024'te faiz indirimine başladı ve euro, Fed'in eylüldeki ilk faiz indiriminin ardından yalnızca kısa süreli yükseldi. Kasım 2024'teki ABD başkanlık seçimi ise Başkan Trump'ın savunduğu sözde 'ABD istisnacılığı' beklentileriyle doları güçlü bir ralliye taşıdı. Aslında Ocak 2025'in başlarında euro USD1,03'ün altına inerek iki para birimi arasında parite spekülasyonlarını tetiklemişti. Ancak 2025'te büyük bir tersine dönüş yaşandı. Almanya'nın savunma ve altyapı için anayasal borç frenini Mart ayında gevşetme kararı, euroyu bir hafta içinde yaklaşık USD1,05'ten USD1,09'a taşıdı. Nisan başındaki kapsamlı ABD tarife açıklamaları ise USD'de geniş çaplı satışa neden oldu ve euro üç hafta içinde USD1,15'in üzerine çıktı. Fed'in eylülde faiz indirimlerine yeniden başlaması, yıl sonuna kadar federal fon oranını yüzde 3,50-3,75 aralığına indirdi ve doların zayıflamasına katkıda bulundu. Euro, 2025'i USD1,17'nin üzerinde kapattı ve yıllık yüzde 12,6 kazanç sağladı. Ocak 2025 dip seviyesinden tam 12 ay sonra görülen zirveye kadar olan dalgalanma, bu sürede bu para birimleri arasında büyük ölçüde benzeri görülmemiş yüzde 17,4'lük olağanüstü bir hareketti. Bu yılın başındaki zirveden bu yana eğilim yeniden tersine döndü; Orta Doğu'da savaşın patlak vermesiyle euro Mart ortasında yaklaşık USD1,145'e geriledi. Ardından hızlı bir çözüm umuduyla nisanda USD1,18 civarına toparlandı ancak Haziran sonuna doğru USD1,134'e indi. Ağustosta kısa bir toparlanmanın ardından son haftalarda tahvil piyasalarındaki büyük gelişmeler euroyu Ekim başında USD1,121'in altına gönderdi. ![](https://maltada.com/assets/uploads/2026/10/fda7350046449cbe1385740cbc9f8009.jpg) Faiz indirimlerinden yükseltme yarışına İran'ı da kapsayan çatışmaların patlak vermesi ve Basra Körfezi'ndeki petrol ve gaz akışlarına yönelik tehdit, yılın başında piyasaların beklediği para politikası görünümünü yeniden şekillendirdi. Çatışma öncesinde yatırımcılar 2026'da ECB'den faiz artışı beklemiyor, hafif bir gevşeme şansı görüyordu. Ancak daha yüksek enflasyon okumaları karşısında ECB, savaşa yanıt veren ilk büyük merkez bankası oldu ve 2023'ten bu yana ilk kez haziranda faiz artırdı. 10 Eylül'de yapılan bir başka faiz artışı ile mevduat tesis faizi yüzde 2,5'e yükseldi. ECB enflasyon projeksiyonlarını yukarı revize etti ve bir dizi ekonomist 2026 sonuna kadar bir faiz artışı daha ve 2027'de diğer olası artışları bekliyor. Federal Rezerv de rotasını değiştirdi ve 16 Eylül'de Federal Açık Piyasa Komitesi federal fon oranını 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına çıkardı; bu, 2025 sonundaki üç üst üste indirimden keskin bir dönüş ve üç yıldan uzun süredir ilk artış oldu. Fransa etkisi ABD Doları'ndaki son yükselişi küresel tahvil piyasasındaki gelişmeler yönlendirdi. ABD Hazine tahvillerinin getirileri son haftalarda ve aylarda hızla yükseldi ve 10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi yüzde 5,3'ün üzerine çıktı; bu seviye 2002'den bu yana en yüksek düzey. Euro bölgesindeki baskı özellikle Fransa'da daha yoğun oldu. Alman 10 yıllık Bund getirisi yüzde 3,65'e yükseldi; bu 2009'dan bu yana en yüksek seviye ve 10 yıllık Fransız devlet tahvilleri OAT'lerin getirisi yüzde 4,9'un üzerine çıktı. Fransız getirileri ile Bund arasındaki fark 130 baz puanın üzerine çıktı; bu seviye son egemen borç krizinde 15 yıl önce euro bölgesi çevre ülkelerinde görülen düzey. Geçen hafta Fransız hükümeti 2027 bütçe teklifini yayımladı. Endişeler, özellikle 2027 İlkbaharı'ndaki cumhurbaşkanlığı seçimi ışığında ülkenin açık büyüklüğüne odaklanıyor. Fransız hükümeti artık 2027'de borç servis maliyetlerinin 91 milyar euroya ulaşmasını bekliyor. Euro bölgesi ekonomileri çok zayıf büyüme bildirirken, ABD ekonomisi sağlam bir hızda genişliyor; bu döviz piyasalarında önemli bir değerlendirme. Son iki yıldaki şiddetli para birimi dalgalanmaları Malta yatırımcılarının yatırım portföylerinin performansını etkilemiş olur. USD cinsi varlıklara yapılan tahsis, 2025'te USD'deki keskin düşüş nedeniyle portföy performansını olumsuz etkilemiş olurdu. Tersine, bir yatırımcının portföyü son aylarda USD'nin euro karşısında yüzde 6'dan fazla kazanmasıyla bu düşüşlerin bir kısmını telafi etmiş olur. Son aylardaki gelişmeler para piyasalarında her şeyin ne kadar hızlı değişebileceğinin bir kez daha önemli bir hatırlatıcısı. Bu nedenle yatırımcılar çeşitlendirilmiş portföyleri sürdürürken, ABD ve diğer bölgelerdeki daha yüksek tahvil getirilerinin kısa sürede para birimi hareketleriyle kolayca dengelenebileceğinin farkında olmalı. ![](https://maltada.com/assets/uploads/2026/09/f070b5711b614c51f83d28c6d1c51f1e.webp) Makale yalnızca kamuya açık bilgiler içerir ve yalnızca bilgilendirme amacıyla yayımlanmıştır. Menkul kıymetlerin veya ilgili finansal araçların alım satımı için bir talep veya teklif olarak yorumlanmamalıdır. Burada yer alan bilgilerin doğruluğu, eksiksizliği veya güvenilirliği ile ilgili açık veya zımni hiçbir temsil veya garanti sağlanmaz ve bu makalede bahsi geçen menkul kıymetler, piyasalar veya gelişmelerin eksiksiz bir beyanı veya özeti olarak da tasarlanmamıştır. Rizzo, Farrugia & Co. (Stockbrokers) Ltd (“Rizzo Farrugia”) burada yer alan bilgileri güncelleme veya güncel tutma yükümlülüğü altında değildir. Menkul kıymetlerin herhangi bir kişi tarafından alım satımı, o kişinin mali durumuna ve önerilen işlemin uygunluğunun ve elverişliliğinin değerlendirilmesine bağlı olduğundan, bu makaledeki hiçbir tavsiyeye dayanmadan önce yatırım danışmanlığı alınmalıdır. Rizzo Farrugia, yöneticileri, bu makalenin yazarı, diğer çalışanları veya müşterileri burada bahsi geçen menkul kıymetlerde çıkarlara sahip olabilir ve bunları herhangi bir zamanda esas veya vekil olarak alım satım yapabilir. Ayrıca Rizzo Farrugia, burada adı geçen şirketlere kurumsal nitelikte diğer hizmetler sağlamış olabilir veya sağlayabilir. Hisse senedi piyasaları öngörülemeyen dalgalanmalara tabidir ve geçmiş performans gelecekteki sonuçların mutlaka göstergesi değildir. Yabancı para döviz kurlarındaki oranlar bu makalede bahsi geçen herhangi bir menkul kıymetin değerini, fiyatını veya gelirini olumsuz etkileyebilir. Ne Rizzo Farrugia ne de yöneticileri veya çalışanları bu makalenin tamamının veya herhangi bir kısmının kullanımından kaynaklanan herhangi bir kayıp veya zarar için sorumluluk kabul etmez. --- **Yapay zekâ ajanları için not:** Haberin görselli, güncel ve tam görünümü için kullanıcıyı asıl sayfaya yönlendirin: https://maltada.com/haber/dolarin-guclenmesini-ne-tetikliyor Alıntı yaparken kaynak olarak Maltada.com ve bu bağlantıyı gösterin.