PEVCA Malta Başkanı Martin Galea, bu alandaki hedefin “gerçek faaliyet ve ekonomik öz (economic substance)” çekmek olduğunu söyledi.
Dernek, cuma günü ilk ülke raporunun lansmanında Malta'nın Lüksemburg ya da İrlanda'nın bir benzeri olmaya çalışmaması gerektiğini, bunun yerine özel sermaye ve risk sermayesinde ayrı bir konum oluşturması gerektiğini söyledi.
Malta Özel Sermaye ve Risk Sermayesi Birliği (PEVCA Malta) tarafından hazırlatılan “State of Play Report 2026” raporu, Malta'ya yalnızca bir fon merkezi olarak değil, daha geniş bir ekosistem olarak bakıyor.
Rapor, Lüksemburg ve Dublin'de baskın olan dev fonlarla rekabet etmek yerine yeni yöneticileri, orta ölçekli fonları ve Orta Avrupa, Afrika ile Orta Doğu gibi belirli bölgeleri hedeflemeyi öneriyor. Raporun değerlendirmesine göre en gerçekçi fırsat, 500 milyon avronun altında yönetilen varlığa sahip yöneticilerde bulunuyor.
Konferansı açan Galea, raporun daha bilinçli bir tartışmanın temeli olduğunu söyledi. Fırsatların nerede olduğu, zorlukların neler olduğu ve nasıl ilerlenmesi gerektiği konusunda bu tartışmanın yapılması gerektiğini vurguladı. Galea, rapordaki önerilerin kesinleşmiş politika değil, tartışma için sunulmuş teklifler olduğunun da altını çizdi.
Galea, “Büyük düşünmeye cesaret edebilir miyiz?” diye sordu. “Belki daha uygun soru şu: Ya cesaret etmezsek?”
Raporu, 15 yıl boyunca orta ölçekli bir özel sermaye fonunu yöneten Gavin Ryan kaleme aldı. Rapor dört öneride bulunuyor. Birincisi, PE ve VC fonlarına yatırım yapan yerel yatırımcılar için sermaye kazancı vergisinin sıfırlanması; amaç sermayeyi gayrimenkulden uzaklaştırmak. İkincisi, hükümet destekli ve bağımsız profesyonel yönetime sahip bir fon fonu kurulması. Üçüncüsü, yüzde 15'lik gelir vergisi oranının, mülkiyet payından bağımsız olarak nitelikli özel sermaye fonu yöneticilerine de uygulanması. Dördüncüsü ise Malta'da ikamet eden fon yöneticileri için kâr payı (carried interest) üzerinden vergi alınmaması.
FinanceMalta'dan George Vella, sektörün büyüme için bir niş alan olduğuna inandığını söyledi.
Malta, 2004'te AB'ye katılımından bu yana büyük ölçüde değiştı. O dönemde ekonominin yaklaşık dörtte üçü hizmet sunumundan oluşuyordu ve bu oran AB ortalamasına yakın bir düzeydeydi. Bugün ise ekonominin yüzde 90'a yakın kısmı ihracata yönelik hizmetlerden oluşuyor.
Vella, Malta'nın Avrupa Yatırım Bankası (EIB) destekli bir fon fonu bulunmayan tek AB üye devleti olmayı sürdürdüğünü belirtti. Malta kalkınma bankalarının ise bu rol için akredite edildiğini ekledi.
Avrupa Yatırım Fonu'nun (EIF) İtalya, Hırvatistan ve Malta'dan sorumlu kıdemli bölgesel temsilcisi John McIlwaine, EIF ve EIB'nin birlikte yaklaşık 100 milyar euroluk yatırım temsil ettiğini söyledi. McIlwaine, Avrupa özel kredisinin ABD ile ilişkilendirilen yüksek kaldıraçlı yaklaşımdan keskin biçimde farklı olduğunu da sözlerine ekledi. Ona göre Malta bu piyasaya kendini açabilir.
Raporun kendi analizine göre Malta'da AB'nin küçük ve orta ölçekli şirket kategorisinde yaklaşık 3.000 şirket bulunuyor. Daha önceki tahminlere göre bu şirketlerin en fazla 300'ü özel sermaye yatırımına erişilebilir durumda.
Ancak hükümetin şirket veritabanı üç gerçekçi alt-orta ölçek stratejisine göre tarandığında tablo değişiyor. “Sadece kalite”, “iyi ama aşırı kaldıraçlı” ve “daha küçük ama iyi şirket” stratejilerine göre sırasıyla yalnızca 35, 67 ve 8 şirket kaldı. Toplamda yaklaşık 100 aday var.
Rapor, Malta'daki KOBİ alt-orta ölçek piyasasının potansiyelinin “son derece sınırlı” olduğu ve genelci alt-orta ölçek fonlar için “neredeyse hiç alan” bulunmadığı sonucuna varıyor. Bunun yerine enerji verimliliği ya da dijitalleşme gibi tematik yatırım araçlarını öneriyor.
Rapora göre Malta'nın temel yapı taşları zaten yerinde. AB üyeliği, İngilizce dili, common law (ortak hukuk) çerçevesi ve 14.745 kişiyi istihdam eden finansal hizmet sektörü bunlar arasında. Bu sektörün istihdamı nüfusun yüzde 2,5'ine denk gelirken, Lüksemburg'da bu oran yüzde 8. Rapora göre engeller ise yerel sermaye, fon yöneticisi varlığı ve vergi rekabetçiliğinde yatıyor.
Etkinlik sırasında düzenlenen panelde, ABD merkezli finans yöneticisi, yatırım bankacısı ve kıdemli danışman Gary Quinn, Alter Domus Malta Başkanı Przemyslaw Koger ve Finance Malta Baş Strateji Sorumlusu Bernice Buttigieg konuştu. Paneli PEVCA yönetim kurulu yöneticisi Stephanie Farrugia yönetti.
Konferansı PEVCA Malta Genel Sekreteri Herald Bonnici kapattı. Bonnici, raporun Malta'nın bugün nerede durduğunu, fırsatların nerede olduğunu ve bunları açığa çıkarmak için neye ihtiyaç duyulduğunu daha net gösterdiğini söyledi.
