Malta'nın kamu maliyesi 2026 yılının ilk sekiz ayında daha da kötüleşti. Ulusal İstatistik Ofisi'nin yeni verilerine göre Konsolide Fon açığı 376,2 milyon euroya yükseldi ve bu rakam geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 203,4 milyon euroluk açıkla neredeyse iki katı.
Açığın öyküsü basit: Tekrarlayan gelirler yıllık bazda sağlıklı bir şekilde yüzde 14,4 artarak 5 milyar 749,2 milyon euroya ulaştı ve bu artışın büyük kısmını gelir vergisi gelirlerindeki yüzde 20,4'lük sıçrama sağladı. Ancak toplam harcama daha hızlı büyüdü ve yüzde 17,1 artışla 6 milyar 125,4 milyon euroya çıktı. Artışı sermaye harcamalarındaki yüzde 37,4'lük yükseliş ve operasyonel maliyetlerdeki yüzde 42,5'lik artış tetikledi.
Buna ek olarak merkezi hükümet borcu yıllık 864,1 milyon euro artışla 12 milyar euroya çıktı. Ağustos ayındaki aylık fazla ise 2025'te 314,6 milyon euro iken 176 milyon euroya yarıdan fazla geriledi.
Kağıt üzerinde Malta'nın konumu Avrupa standartlarına göre hâlâ rahat görünüyor. Açık 2025'te gayrisafi yurt içi hasılanın yüzde 2,2'sine geriledi ve bu oran AB'nin yüzde 3'lük eşiğinin altında kaldı. Borç ise yüzde 60'lık tavana karşılık gayrisafi yurt içi hasılanın yüzde 46,4'ünde bulunuyor. Bu tablo Brüksel'in haziran ayında Malta'nın Aşırı Açık Prosedürü'nün kaldırılabileceğini teyit etmesine yol açtı.
Ancak Malta Mali Danışma Konseyi haziran ayındaki değerlendirmesinde daha temkinli bir tutum sergiledi. Konsey, öngörülen iyileşmelerin "şu anda öngörüldüğünden daha sınırlı" kalabileceği uyarısında bulundu ve harcama risklerinin yukarı yönlü eğilim gösterdiğine işaret etti. Konseyin daha derin endişesi yapısal: Gelir ve servet üzerinden alınan vergiler artık hükümet gelirinin yüzde 43'ünden fazlasını sağlıyor ve bu oran yaklaşık yüzde 28 olan AB ortalamasının oldukça üzerinde. Kurumlar vergisi ise doğrudan vergi gelirinin tek başına yüzde 41,7'sini oluşturuyor ve bu vergi uluslararası şirketler tarafından kaydedilen oynak kârlara büyük ölçüde bağımlı.
IMF de şubatta yaptığı uyarıda Malta'nın iş gücü odaklı büyüme modelinin sınırına yaklaştığını belirtti.
Bu kırılganlık hükümet davranışını zaten değiştirmeye başladı. Eylül ayında Maliye Bakanı Clyde Caruana, açık hedeflerine ulaşılması halinde paranın tükeneceğini bakanlara söyledi. Bu kamu uyarısı Malta Ekonomi ve Sosyal Kalkınma Konseyi'nde yapıldı ve The Shift News'in haberine göre gereksiz harcamalarda dondurma ve taahhüt edilmemiş departman fonlarının geri iadesini emreden sızdırılan bir iç direktifi izledi.
Malta Ticaret Odası da hükümeti özel alanda uygulanan tasarruf ile kamuoyuna verilen "işler olağan akışında" mesajı arasındaki güvenilirlik açığıyla suçladı. Odanın başkanı William Spiteri Bailey, Robert Abela'ya sorunun boyutları konusunda açık olmaya çağırdı.
Bu sıkılaştırma, her iki büyük partinin de resmi tahmincilerin beklediğinden daha hızlı bir büyümeye dayanan harcama vaatleri yaptığı bir seçim kampanyasının ardından geldi. İşçi Partisi'nin manifestosu Avrupa Komisyonu'nun yüzde 3,7'lik projeksiyonuna karşılık yüzde 4 büyüme varsayımına dayanıyordu ve bu fark yıllık yaklaşık 80 milyon euroluk gelir kaybına denk geliyor.
Dikkat çekici şekilde Caruana, mali projeksiyonlarının İşçi Partisi'nin 2,8 milyar euroluk hafif raylı sistem vaadini tamamen dışarıda bıraktığını söyledi. Bu durum amiral gemisi projenin şu anda belirlenmiş bir finansmanı olmadığını gösteriyor.
