Corinthia otel markasının arkasındaki IHI (International Hotel Investments), artan borçları, nakit sıkışıklığını ve gayrimenkul satışlarını gösteren mali raporlarının ardından eski tahvil sahiplerini ödemek için 30 milyon euro yeni borç arayışında.
Yeni teminatsız tahviller yıllık yüzde 5,45 faizle verilecek ve 2034'te vadesi dolacak. IHI'nin 19 Ekim tarihli açıklamasına göre bu gelirin bir kısmı, 20 Aralık'ta vadesi dolacak 60 milyon euroluk yüzde 4 faizli tahvilin yeniden finansmanında kullanılacak. Kalan kısmı ise nakit akışı ve banka kredi imkânlarıyla ödenecek.
Mevcut tahvil sahipleri öncelikli olacak. Abonelikler, daha önce kapatılmadığı sürece 2-20 Kasım arasında yapılacak. Bu işlem, vadesi yaklaşan borcun bir kısmını daha uzun vadeli ve daha yüksek kupon oranlı bir borçla değiştiriyor.
The Shift'in haziranda yayımladığı habere göre IHI, 2025'i yaklaşık 790 milyon euro toplam borç ve 697 milyon euro net borçla kapattı. Cari oranı 0,94'e geriledi; bu da kısa vadeli yükümlülüklerin kısa vadeli varlıkları aştığı anlamına geliyor.
Haziran ayındaki izahnameye eşlik eden mali analiz, net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancın (FAVÖK) 11,26 katına denk geldiğini gösterdi.
FAVÖK'ü 61,9 milyon euro olan grup, sermaye harcamaları, vergi ve anapara geri ödemeleri hesaba katılmadan önce net finansman giderlerinin 42,1 milyon euroluk kısmını 1,47 kat karşılayabildi. Bu rakamlar, grubun önemli gayrimenkul varlıkları ile borçlanmayı destekleyecek kazanç arasındaki farkı ortaya koyuyor.
Yeniden finansman çabalarına varlık satışları da eşlik ediyor.
The Shift temmuzda, Corinthia grubunun bir şirketi olan Marsa Investments'in Marsa'daki eski Match Factory arazisini AX Group'a 15 milyon euroya sattığını bildirdi.
Ertesi ay The Shift, kaynaklara dayanarak Corinthia'nın geliştirme onayı aldıktan sonra Ħal Ferħ mülkü için 80 ila 90 milyon euro arayışında olduğunu yazdı.
Corinthia, potansiyel alıcılardan gelen yaklaşımları kabul etti ancak satış konusunda istekli olduğu yönündeki iddiaları reddetti. Şirket, 'Acelemiz yok ve bu en değerli serbest mülkiyetli gayrimenkulü elden çıkarma gibi bir isteğimiz de bulunmuyor' ifadelerini kullandı.
IHI'nin denetime tabi olmayan ara hesapları, 2026'nın ilk yarısında 17 milyon euro zarar kaydettiğini ortaya koydu. Vergi sonrası işletme nakit girişleri 13,2 milyon euroya ulaşırken, yatırım harcamaları ve kira anapara ödemeleri öncesinde bu tutar 18 milyon euroluk faiz ödemelerinin gerisinde kaldı.
Otel işletmeciliği mevsimsel olduğu için yalnızca altı aylık verilerden kesin sonuç çıkarmak zor. Yine de bu dönemde üretilen işletme nakdi, faiz ödemelerini karşılamaya yetmedi.
IHI, Corinthia Lizbon'un çoğunluk hissesinin satışıyla 106 milyon euroluk borç ödemesi yapıldığını açıkladı. Şirket yüzde 28'lik payını ve yönetim sözleşmesini elinde tuttu. Satış geliri ayrıca bir hissedar temettüsünü de destekledi.
Buna rağmen konsolide net borç, haziran itibarıyla yaklaşık 800 milyon euroya ulaştı. Bu artışta ek kira yükümlülükleri ve satın alma finansmanı etkili oldu.
